Турецкая лира в свободном падении

Турецкая лира в свободном падении

Быстрый рост доходности десятилетних казначейских облигаций США, на определенном этапе поднявшейся над психологической отметкой в 3 процента, нанес серьезный удар по финансовым рынкам развивающихся стран. Инвесторы предвидят дальнейший рост учетной ставки в США и начинают переводить активы в доллар. На этом фоне, и в сочетании с разочарованием инвесторов макроэкономическими показателями, турецкая лира рухнула до рекордно низкого уровня по отношению к доллару и евро.

Инвесторы выражают обеспокоенность состоянием турецкой экономики, поскольку власти отдают приоритет росту в преддверии досрочных выборов в июне. Доходность 10-летних облигаций Турции достигла 3 мая 13.24 процента, приблизившись к пиковой отметке 13.56 процента. Базовая инфляция, не учитывающая цены на продукты питания, табачные изделия, золото и энергоносители, ускорилась с 11.4 процента в марте до 12.2 процента в апреле. Потребительские цены выросли на 10.85 процента в апреле по сравнению со средним прогнозом в 10.45 процента. Рост цен на продукты питания замедлился с 10.4 процента в марте до 8.8 процента в апреле, а цены на энергоносители увеличились на 12 процентов после повышения на 8.3 процента месяцем ранее.

Инвесторы утверждают, что для предотвращения перегрева экономики ЦБ Турции должен начать повышать учетную ставку. Это позволило бы стабилизировать экономику, однако Центральный банк и правительство, наоборот, приняли ряд мер, направленных на стимулирование роста.

За последние два месяца курс турецкой лиры упал на 10 процентов по отношению к бивалютной корзине (доллар и евро). С начала года лира дешевеет максимальными темпами среди всех валют развивающихся стран, кроме аргентинского песо: на 11,4 процента — к доллару, и на 11,3 процента — к евро. С сентября прошлого года лира потеряла 20 процентов, а с начала 2015 года девальвировалась на 45 процентрв.

В марте с.г. международное рейтинговое агентство Moody’s объявило о понижении кредитного рейтинга Турции с BА1 до BА2. Агентство выделило две основные причины понижения рейтинга Турции.

Первая состоит в снижении эффективности денежно-кредитной политики и задержках в осуществлении основных структурных экономических реформ. Вторая —  возросший риск внешнего шока, вызванного ростом дефицита текущего счета в стране, увеличением внешнего долга и связанными с ним большими требованиями в контексте повышенных политических рисков и роста глобальных процентных ставок.

Олег Каль. НЭП. Фото: Нир Кейдар